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利差上对于美元的倒挂开始出现,南半球经济疲软,纽元、澳元前景暗淡。

CMC Markets:南半球经济疲软 纽元、澳元前景暗淡

发布时间: 2018-05-11 13:03   作者: CMC Markets

 新西兰联储今日北京时间凌晨5点公布利率决议,维持官方贴现率在1.75%不变。新西兰联储的会议声明中表示:就业出现前所未有的增长,移民加入劳动力市场;国内经济增速稳健;通胀低于2%,薪资增长疲软。

南半球两个主要的经济体,澳大利亚以及新西兰,除了国内通胀的疲软外,注意其利差上对于美元的倒挂开始出现。

这种现象下容易出现两种情况:

其一,等待通胀信号的企稳是一个复杂的过程,从21世纪以来的18年时间看,南半球经济对于全球依赖程度较高,尤其是中国经济的依赖程度较高。

此次中国政府对经济政策新的几个关注点:

1、降低汽车和部分其他产品进口关税,并主动扩大进口;

2、向外资放宽市场准入。中国将放宽银行、证券和保险行业外资股比限制,并放宽汽车行业外资股比限制;

3、加强知识产权保护;

4、为外资创造更有吸引力的投资环境。今年上半年将完成修订外商投资负面清单工作。

若迅速全面付诸实施,这些举措不仅将有助于缓解中美贸易紧张局面、避免全面贸易冲突,还将帮助提升中国在中长期内的增长潜力。若此将形成一个“验证------传导”的效应,关注澳洲、新西兰货币走势的投资者则可按此逻辑关注中国如何处理和美的贸易问题,以及对于此次经济周期任务的实施。

第二种情况:

可能在美联储6月加息之后,因当前澳洲、新西兰的利差对于美元呈现一个倒挂格局,6月美联储若加息,则目前这个倒挂将进一步放大。并且金融市场是有预期的,若市场形成的共鸣是对于澳美、纽美之间的利差继续放大,则对于澳元、纽元的中期格局不利。

因此可能出现,澳洲、新西兰在美6月加息之后选择在夏天可能上调利率,缩小利差;若如此,对汇率的支撑效应将显现,不过对于澳、新目前的经济可能形成更复杂的变化。我们之后将做持续跟踪。

通过对比澳美、纽美的利差水平,会发现澳美之间的利差水平已经倒挂,纽美之间的利差水平有金融危机的7%水平至当前0%。

澳洲、新西兰因自身经济数据的疲软(主要是通胀),以及美元走强,且关键的核心因素“对美利差的倒挂”,引发投资澳洲、新西兰的海外资本考虑利差收益将降低投资热情,因此纽元、澳元表现持续疲软。

AUDUSD(澳元美元)周线:

从澳元的周线角度看中期趋势,澳元此波的修正对于2016年以来的上升趋势已经进入修正。结合17年9月以及18年1月的0.81水平进入锯齿形的下修波浪,关键技术位置0.7520水平已经日线趋势上摆脱。

周线上本周出现下影线走势,低点一度下试验0.74水平,此水平为年初1月、2月25日以来下跌修正浪型的衍生波段。

若对于上述澳洲联储不跟随美利率决议,放大利差,选择等候经济基本面的转暖,则澳元的低点恐将下破0.74水平指向0.71---0.72水平。

NZDUSD(纽元美元)周线:

纽元的走势周线上对比澳元来说相对较强,值得注意的是0.6850----0.68的周线颈线水平区域是否会出现周线级别的下突破,注意图中标识的(该区域留意基本面+技术面的共振)

 

作者:任震鸣Leb Ren

任震鸣于2017年12月加入CMC Markets,担任大中华区市场分析师。他拥有十余年证券从业经验,主攻证券自营方向,善于搭建股票β组合。澳洲RG146金融从业资格证书持牌从业者。第一财经频道《解码财商》节目特邀嘉宾。

任震鸣于2015年进入外汇OTC行业,他曾就职于多家外汇交易经纪商,并拥有复旦大学理学学士学位。任震鸣基本面功底扎实,2015至2017年期间于汇商杂志、新浪、搜狐、中金在线等媒体上发表多篇研究性文章,覆盖欧元,黄金,原油,人民币,澳元等产品。

任震鸣在2016年期间,曾在FX168《周周说市》节目担任特邀嘉宾,并在2017年荣获新浪最佳人气理财师,出现于纳斯达克电子屏。

 

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关键词阅读: 南半球经济   纽元   澳元   

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