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过去的2015年可以说是新网络经济和科技股大展拳脚的一年,但进入2016年之后,科技股在一个月内纷纷暴跌

网络经济泡沫2.0?——无稽之谈!

发布时间: 2016-02-11 12:23   作者: Julius Wei 魏睿昊

Julius Wei 魏睿昊

首席经济和投资分析师

julius.w@bmyg.com.au

过去的2015年可以说是新网络经济和科技股大展拳脚的一年,此类科技公司巨头——如亚马逊、Netflix、谷歌表现杰出,远胜几乎毫无增长的大盘走势,而新上市的不少科技公司——如远赴纳斯达克成功的澳洲公司Atlassian等也一时风头无限!

但进入2016年之后,市场立刻变脸,科技股在一个月内纷纷暴跌,尤其是一些依托网络平台冲击旧行业秩序的亚马逊和Netflix跌幅更是高达近30%;就连谷歌和苹果这样利润丰厚正当全盛时期的大公司也遭受滑铁卢,引领纳斯达克指数一个月之内暴跌5.9%,远超标普500和道琼斯指数不到4%的跌幅。这看起来似乎和大宗商品价格大跌关系减弱,更像是2000年的网络经济泡沫的翻版!

但真的是这样吗?专家的回答是:否!博满金资的回答是:绝对不是!

日前由位于美国丹佛的著名科技投资专家,也是成功避开上一次网络经济泡沫的著名投资人Tom Marsico领导的Marsico Capital Management发布了最新报告,称全球经济陷入衰退的可能并不大,且网络经济泡沫2.0的说法更属于无稽之谈!该公司列举了一系列重要数字支持自己的观点:

首先,目前的科技股估值并没有巨大泡沫。像苹果和谷歌这两个引领行业创新龙头,利润和潜力同时巨大的公司估值显不高——谷歌市盈率为30倍,在科技股中并不突出;而苹果甚至只有10倍市盈率,使得其被不少分析师认为处于严重低估的水平。而2000年左右的泡沫破裂时,当时的科技股龙头如微软、思科、甲骨文、戴尔和高通等市盈率远超50被。

其次,从整个市场的角度来看,2000年左右网络经济还不发达和科技公司利润依然不高的情况下,其依靠仅仅120亿美元的电子商务市场占据了美国股市总体市值份额高达30%以上;而在今日通讯技术高度发达令不少网络平台和创新公司利润大增的前提下,电子商务市场价值高达3000亿美元,网络与科技股占美国股市的总市值却只有20%

最后,目前先进的技术使得网络或者科技类公司的前期投入成本大减,而营销能力却大增。因为云技术的广泛应用使得新公司所需要的风投资金投入并不高,而移动设备的广泛应用却令得各种新开发的软件应用得以低成本地在全球范围内快速传播。这意味着,上次网络经济泡沫时所面临的主要问题——高额的开发成本投入与尚不明确的销售市场难以对等——并不存在,因此即使有不少初级阶段的小公司最终失败破产也不会引发重大泡沫。

除了以上这些非常具有实际意义的行业动态与市场数据支持之外,更重要地支撑行业不会出现泡沫的核心因素是:目前基于最新网络IT技术提供的技术、产品、服务和平台已经同时深入了所有普通人的生活和所有大公司和机构的运作系统,无论是B2C还是B2B的商业模式都非常成熟。特别是B2B的需求市场非常稳定——因为这些全新的技术与服务已经成功证明了自己削减公司成本的能力,并不会出现上一次泡沫破裂时,不少科技公司的企业客户纷纷退出的尴尬局面。

因此,一些财政状况良好,有明显技术与市场优势的公司即使是出现了股价跌落的情况,却反而会提供一些低价购入的机会。更进一步来说,这些出现滑落的公司即使在未来最终没落,所面临的挑战和淘汰他们的也将是一批更加富有技术含量和创新精神的新科技公司,只是行业内企业个体的兴替,整个行业并不存在危机。这就像个人PC机与笔记本电脑最终被苹果智能移动设备打败,从来不会输给纸质笔记本、打字机和计算器;终结雅虎等早期门户网站与搜索引擎的是更加智能与便捷化的谷歌和更加专业细分化的网络媒体社交平台,并不是传统纸媒和图书馆。因为人类科技发展的脚步从未停歇,所谓“世界潮流,浩浩荡荡,顺之者昌,逆之者亡”!

关键词阅读: 科技股泡沫2.0   
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