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经济合作与发展组织(OECD)正在敦促澳大利亚开始加息活动,表示澳洲经济将稳健增长,低利率等经济刺激政策已可“缓慢退出”。

OECD敦促澳联储加息:澳洲经济已经准备就绪

发布时间: 2017-11-29 14:30   作者: 本站编辑

经济合作与发展组织(OECD)正在敦促澳大利亚开始加息活动,以抑制住房市场“过热”并预防高债务风险的爆发。同时该组织预测未来两年澳洲经济将稳健增长,失业率持续下降,是时候可以让货币政策和财政政策的经济刺激支持“逐渐退出”。但是澳洲在通货膨胀仍然疲软,就业不充分率仍然较高下,澳联储的加息估计短时间内还不会被提上日程。

OECD 在此前发布的全球经济展望中对澳大利亚经济展望积极,并预计到2018年澳大利亚经济增长将回升至3%,因资源投资重新起航,消费、投资和就业市场将得改善。事实上OECD认为,澳大利亚没有进一步政策宽松的可能,加之当前政策效力消退,预计澳洲联储将在2018年下半年开始加息。“紧缩的政策将缓解房价压力,并将减少澳大利亚陷入其它金融压力的可能性。”

 

OECD房价指数(来源:OECD

OECD还认为,澳大利亚房地产市场发展的一个关键因素是住房市场发展。尽管宏观的就业审慎措施冷却了房地产市场,但货币宽松政策净收益已有所收窄。重大的住房市场问题仍然存在,且金融市场发展与其他经济体由于低利率而产生的不和谐也依然存在。任何房价的突然下跌都会抑制家庭开支、损害建筑行业,并推高失业率。

OECD指出,发达国家的货币政策正常化的转变趋势,并不会削弱企业投资于生产性资产的动力。相反,它警告称,全球长期增长的的最大障碍可能会包括:自全球经济衰退以来,市场对未来增长的预期似乎已永久受到抑制、对贸易自由化的反对、以及创新业务的数量下降。

同时也确实有很多货币政策专家们,在讨论央行是否应等待通货膨胀进一步恢复的迹象来进行货币和财政政策的变更。前澳联储董事会成员John Edwards在本月初曾指出,通胀可能并不是决定央行利率应该如何变动的最佳衡量标准。

不过澳联储曾表示,核心通胀在未来两年的大部分时间内预期仍将维持在2-3%目标水平区间的下方,也就是说可能继续低于2%。同时澳联储也暗示不急于追随全球央行的紧缩脚步,因澳洲面临通胀疲弱和本币坚挺问题。

同时由于澳联储目前并未有任何加息的迹象,市场预期在2018年底之前澳联储应该都不会进行加息。一些经济学家甚至预测2019年澳联储才会有所动作。

 

澳洲就业人口增长和私人消费增长 (来源:OECD

OECD认为,通货膨胀在全球范围内依然疲软,因此央行们将需要对价格压力作出更进一步解释,以及这对官方利率意味着什么。OECD表示,如果通货膨胀目前受到超出央行控制范围以外的力量所影响而疲软,例如技术冲击、监管或国际性力量。那么货币政策刺激措施的推迟或者逐渐退出从原则上是合理的。此外,OECD也指出,即使通胀持续疲弱,利率也还是有可能出现上涨,正如许多经济学家预测的那样。但是具体的原因也应清楚的表明和解释。

该组织还认为澳洲政府坚持逐步改善预算的计划。目前澳洲政府的赤字削减量约等于国内生产总值的0.5个百分点。

 

澳联储加息预期实则已经加强,但短期加息可能性仍不大

其实OECD曾不止一次敦促澳洲进行加息,特别是在澳洲前两年房市正处火热的时候。但是澳联储也一直不急于加入国际上的政策紧缩队伍。加息如今对于澳联储是一个会很快需要面对的选项,但是其中的利弊也始终很明显。加息从内部来看恐引发房市崩溃、债务危机以及家庭消费的进一步下滑,并且导致通胀上扬的可能性下降;从外部来看还有着恐引发澳元汇率过高的问题存在,而这一问题也是澳联储一直不想看到的。

然而不加息会使澳洲现金利率一直保持在历史低位,而低利率下缓慢积累起来的问题如房价和债务过高其实也不少。这也是澳联储始终“犹豫不决”的原因。

当然在经济数据各方面正常增长下,加息是有利于经济健康发展的。

不过,澳洲如今在房贷方面收紧等政策的实施,确实达到了一定的抑制房市“过热”的作用。澳洲各地区的房价增速放缓甚至下滑的趋势已经证实了效果。房市出现向正常化好转,加之就业市场表现良好,那么工资增速和通胀如果可“抬头”的话,澳联储的加息意图就会相当明显了。

其实从澳洲目前的大环境来看,经济仍会稳步提升,相关经济因素和贸易因素也属较利好之中,澳联储加息的预期实则已经加强,2018下半年加息的市场预计较为合理。

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